Seturion от Boerse Stuttgart создает единую DLT-систему в Европе
Новая эра европейского клиринга: блокчейн объединяет гигантов рынка
Фрагментация европейских рынков капитала долгое время оставалась главным препятствием для трансграничной торговли. Исторически сложилось так, что каждая страна ЕС опирается на собственные депозитарные и клиринговые системы, что усложняет и удорожает расчеты. Однако масштабный альянс, возглавляемый Boerse Stuttgart Group, намерен в корне изменить эту ситуацию с помощью технологии распределенного реестра (DLT).
Платформа токенизированных расчетов Seturion, запущенная немецкой биржевой группой, объявила о стратегическом партнерстве с французским банковским гигантом Societe Generale, его специализированным криптоподразделением SG-Forge и ведущим онлайн-брокером flatexDEGIRO. Цель консорциума — создание первой по-настоящему единой общеевропейской системы расчетов по ценным бумагам на базе блокчейна.
«Интеграция розничного потока заявок от flatexDEGIRO с институциональной эмиссией Societe Generale на едином DLT-реестре — это переломный момент для индустрии», — отмечает ведущий аналитик рынка цифровых активов. «Это выводит токенизацию из плоскости изолированных пилотных проектов в реальный сектор розничных инвестиций, решая давнюю проблему ликвидности».
Как будет работать новая инфраструктура?
В рамках партнерства Societe Generale займется выпуском токенизированных структурированных продуктов, таких как турбо-сертификаты и инвестиционные контракты, непосредственно на платформе Seturion. Расчеты по этим сделкам будут осуществляться в режиме реального времени.
Для обеспечения бесшовных транзакций SG-Forge задействует свои регулируемые стейблкоины EURCV (евро) и USDCV (доллар США), соответствующие строгим правилам европейского регламента MiCA. Это позволит проводить расчеты непосредственно «на блокчейне» (onchain cash), минуя традиционные межбанковские каналы.
Масштаб экосистемы Seturion в цифрах
- Розничный охват: более 3.5 млн активных инвесторов через flatexDEGIRO.
- География присутствия: доступность в 16 европейских странах.
- Расчетные активы: стейблкоины EURCV и USDCV, а также классические фиатные деньги центральных банков.
Регуляторный барьер и поддержка Nasdaq
Хотя технологическая база уже готова, запуск платформы в полную силу зависит от регуляторов. Представители Boerse Stuttgart подтвердили, что Seturion направила заявку на получение лицензии в Федеральное управление финансового надзора Германии (BaFin) в рамках пилотного режима DLT ЕС (DLT Pilot Regime). Одобрение регулятора ожидается в ближайшие месяцы.
Параллельно к проекту подключаются и другие крупные игроки. Европейские торговые площадки Nasdaq интегрируются с Seturion для содействия торговле токенизированными активами. Это партнерство, анонсированное ранее, призвано создать широкую сеть эмитентов и брокеров по всей Европе, снижая транзакционные издержки для конечных инвесторов.
Что такое DLT Pilot Regime?
DLT Pilot Regime — это регуляторная песочница Европейского Союза, запущенная для тестирования блокчейн-технологий в сфере традиционных финансов. Она позволяет лицензированным институтам обходить некоторые стандартные требования к клирингу и депозитарному учету, если расчеты производятся на базе распределенного реестра.
Сравнение: Традиционные расчеты vs. Система Seturion
Преимущества DLT (Seturion)
- Мгновенные расчеты (T+0) вместо стандартных T+2.
- Снижение транзакционных издержек за счет исключения посредников.
- Прямой доступ розничных инвесторов к токенизированным продуктам.
- Круглосуточная доступность операций (24/7).
Ограничения традиционной системы
- Задержка расчетов до 48 часов (риск контрагента).
- Высокие комиссии национальных депозитариев (CSD).
- Сложная трансграничная координация внутри ЕС.
- Зависимость от рабочих часов банковских систем.
Глобальный контекст: Гонка за цифровой евро
Инициатива Boerse Stuttgart разворачивается на фоне жесткой конкуренции среди европейских финансовых институтов. Банки стремятся создать регулируемые альтернативы американским стейблкоинам, доминирующим на рынке.
Параллельно развивается проект Qivalis — банковский консорциум, создающий собственный евро-стейблкоин под эгидой MiCA. В его состав уже входят 37 финансовых институтов из 15 стран, включая таких гигантов, как ABN AMRO, Rabobank и Intesa Sanpaolo. Запуск этой инициативы запланирован на вторую половину 2026 года.
Объединение усилий традиционных бирж, регулируемых эмитентов стейблкоинов и крупнейших брокеров указывает на то, что токенизация активов в Европе переходит в фазу зрелости. Успех Seturion может стать шаблоном для модернизации финансовых рынков по всему миру.
